Page 8 - 1378a

A 8 第 1378 期 2023 年 2 月 17 日 星期五

澳洲央行为何不断提高利率把我们推向经济衰退？

如果某天早上醒来，有人对你说，你原来所相信的 材。小报为了提高销量，频频给失业人群贴上福利骗子和 央行们也有一些重量级的支持者。这场辩论的另一
一切从根本上就错了，那会是怎样的一种情形？ 救济金骗子的标签。 方是美国前财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers），
他一直是增加加息力度的强烈支持者，并声称在创纪录数
如果澳大利亚和世界各地数百万人生活水平的根基 这种思维变得如此根深蒂固，以至于主流经济学家 量的工人保持就业的情况下，通货膨胀不会被打破。
就建立在这样的信条以及基于这些信条所做的决定，那情 和央行发明了一个简洁的缩写词NAIRU（Non Accelerat-

况又会怎样？ ing Inflation Rate）——非加速通货膨胀失业率，用于计 根据萨默斯教授的说法，美国失业率需要达到6%才
算失业大军中需要有多少贫困个人。 能解除通货膨胀魔咒。
然而，这是摆在当今这一代经济学家面前的现实。
经济学家们突然对现代经济理论的一个重要原则产生了怀 几十年来，我们都认为需要5%左右的失业率才能让 为什么这个理论不再适用？
疑，即就业、工资和通胀三者之间的关系。 一切正常运转。
对此没有简单的答案。多年来，许多人一直认为，

有关这三者之间关系的理论一直是大多数发达国家 然而，随着这种对应关系的破裂，经济思想重量级 这个理论往往有所欠缺。
管理社会方式的主要驱动力之一，也是澳大利亚央行60多 人物之间爆发了一场关于我们何去何从的公开论战。
年来一成不变的政策支柱。 但主要的问题是，自这个理论占据主流以来，全球
前国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰 已经发生了巨大的变化，劳工权利受到了侵害。工人不再
新西兰经济学家威廉姆·菲利普斯（William 查德（Olivier Blanchard）挑起了这场辩论，他认为加息 拥有曾经拥有的那种讨价还价的能力。
Phillips）在1958年首次提出一个名为“菲利普斯曲线” 是应对价格上涨的低效方式，并主张政府应该加大干预。
（Phillips Curve）的理论。这个理论认为，越来越多的人 在澳大利亚，你不能像20世纪70年代的工人那样，
找到工作，工资压力就会增加，进而导致价格上涨，最终 他得到了许多著名经济学家的支持，包括前美联储 为了抗议工资和工作条件而放弃工作。现在，工人需要法

加剧通货膨胀。 经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）。 院批准才能采取劳资行动。

其中的逻辑简洁明了。劳动力越来越稀缺，劳动力 “令人不能容忍的是，我们把抗击通胀的任务完全 如下图所示，这消除了曾经能够困扰经济运作的纠
价格就会上涨，进而导致商品和服务价格普遍上涨。 抛给了美联储，”她写道。“一个未经选举、不受问责的 纷和罢工的数量。在我们当前的企业谈判制度下，工资谈
团体来决定谁赢谁输。” 判要花几年的时间，工资在很长一段时间内都保持在低水
鉴于央行的主要职责是控制通胀，因此世界上所有 平。
的央行都认同这一信条。但现在，事情起了变化。 她一直在组织同事，呼吁美联储和其他央行抛弃菲

利普斯曲线意识形态。 还有其他因素在起作用。随着自动化程度的提高，
不管出于什么原因，失业和通胀之间的关系在整个 技术变革改变了就业市场，同时外国工人的持续输入也抑
发达世界都变得不那么清晰了。 现在的不利消息 制了工资水平。

在疫情大流行之前，工资增长的速度是有记录以来 上个月，美国经济受到一些不利消息的冲击，导致 即使是现在，工资增长也远低于通胀水平，这意味
最缓慢的——尽管当时失业率有所下降，利率也大幅下 金融市场陷入轻度恐慌。 着大多数工人的实际工资都在下降，同时又受到历史上最
降。但在此之后，物价和利率都开始飙升，就业数据却仍 猛烈的一轮加息的打击。
令人费解地保持强劲。 尽管过去一年美国加息力度惊人，但美国失业率仍

在下降，已降至54年来最低水平，仅为3.4%，仅比我们的 值得称道的是，澳大利亚央行在工资和通胀问题上
这让央行感到很困惑。同时，也带来了一个巨大的 3.5%低一个百分点。这是有记录以来的最低水平。 的措辞已有所调整，几个月来一直在提“价格工资螺
困境。 旋”。
这一消息令美联储感到不安。因为其背后的思维逻
如果经济管理的根基并非，那么几乎世界上所有的 辑是，根据菲利普斯曲线，要想真正抑制通胀，失业率就 这是对事实的认可，即当前的全球通胀并非由激进
主要央行（在寻求遏制通胀飙升的过程中）都有可能因加 必须得上升，更多的人需要失业才行。 工人的工资飙升引起的。而是由于新冠疫情和俄国入侵乌

倍加息而不必要地让数百万工人失业。 克兰后商品和大宗商品供应中断点燃了通胀之火。
菲利普斯曲线倡导者认为，实现这一目标的唯一途
救济金骗子还是阴谋论的受害者？ 径是进一步推高利率，迫使美国经济和世界其他地区陷入 自那以来，全球各国央行一致认为，随着能源和大
严重衰退。因此，金融市场出现了恐慌。 宗商品价格回归较正常的水平，通胀压力正在缓解，运输
20世纪70年代以前，充分就业的概念说的正是这个 成本的下降也有助于缓解物资短缺的情况。
意思。政府渴望让每个人都有工作。 经济学家和学者之间的辩论可能如熊熊野火般猛
烈，但全球规模最大的那些央行却没有一家在倾听其他声 但与全球其他国家央行一样，澳大利亚央行仍坚持
但威廉姆·菲利普斯的理论改变了这一切。在当时 音。 认为，如果就业数据保持强劲，通胀可能会根深蒂固，这

的全球通胀飙升之后，一个新的想法在做出重大决策的政 只会坚定其继续推高利率的决心。
府高层中获得支持。 大多数央行，包括澳大利亚储备银行和美联储，仍
然是菲利普斯简洁曲线的忠诚信徒，每次加息都伴随着令 最终，他们会到达目的。在某个阶段提高利率会抑
据认为，要控制住工资和通货膨胀，就得有大规模 人生畏的三字短语：“薪资与价格螺旋”。 制支出、削减利润，并导致大规模裁员。这很可能让我们
的失业人群。不止于此的，失业人群还为小报提供了素 陷入了不必经历的衰退。