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             第 1491 期 2025 年 5 月 16 日 星期五


        中美新增关税陡降至 10%，出口商“要抓紧出货”，经济学家称“超预期”






































           德国柏林街头的涂鸦                                                                                     安徽省的丝绸工厂
            5 月 10 日至 11 日，中美双方在瑞士举行经贸高层会谈。                  “好得超出我预期。我原以为关税会降至大约 50%，                       在“谨慎乐观”之下，庞国强认为，这次关税调整再
        北京时间 12 日下午三点左右，两国同步发表中美日内瓦                      但这次（下降后的税率）要低得多。”保银资产管理有限                        次体现出全球经济的深度融合，尽管地缘政治充满不确定
        经贸会谈联合声明，双方承诺将于 2025 年 5 月 14 日前，                公司（Pinpoint Asset Management）首席经济学家张             性，但跨境贸易的大趋势，以及中美经济的互补性仍在发
        大幅降低过去一个多月来互相加征的关税，以继续推进谈                        智威表示，这对两国经济和全球经济显然都是非常积极的                        挥作用。
        判。                                               消息，也让投资者对短期内全球供应链受损的担忧大大减
                                                         轻。                                                  “对于一些企业来说，现在已经不太相信关税永恒不
            具体而言，双方对对方商品保留 10% 的加征关税，加                                                                    变了，对于企业来说，能做的就是在下一场变局来临之前，
        征的 24% 关税暂停实施 90 天。其他新增关税全部取消。                       张智威同时提醒，“但我们也必须注意，这仅仅是为                      构筑好自己企业的护城河，”为中国企业全球化发展提供
        中国还会“暂停或取消”对美国的非关税反制措施，此举                        期三个月的临时关税减免。所以这只是一个漫长过程的开                        全周期服务的 Atlas Ways 大中华区负责人李昀（Elaine
        可能涉及中国对美国的稀土产品出口禁令。                              始。双方可能还需数月时间，才能提出解决方案或者达成                        Li）表示，已经有一些企业从之前的被动跨国贸易到尝试
                                                         最终贸易协议，但这是一个非常好的起点。”                             主动拓展国际渠道的状态中。
            但这并不包括今年 2 月初和 3 月初美国以芬太尼危机
        为由，对中国两度加征的共计 20% 关税。这意味着，特朗                         ING 银行大中华区首席经济师宋林向 BBC 中文表示，                 中美：压力都不小
        普上台后，中国对美新增关税为 10%，美国对华为 30%。                    降级虽利于双方，但在未做任何让步的情况下大幅降低关
        目前尚不清楚对中国及香港特区出口商品的最低免税额是                        税，可能被视作中国方面的“特别胜利”。此前中国在谈                           中美这轮谈判的首次接触，与七年前结果大为不同。
        否会恢复。                                            判前就曾要求减少关税，如今该目标似已实现。                            当时带领美国团队的是“鹰派”贸易代表莱特希泽，与中
                                                                                                          国第一次谈判后“不欢而散”。
            美国财长贝森特表示，双方将减少互加的关税 115 个                       宋林估计，对华关税降至 30% 已足以使中美贸易活动
        百分点。他表示两国都很好地代表了本国利益，而“平衡                        大致恢复正常。在这一水平下，出口商、进口商和消费者                           这次美方领队的是财政部长贝森特，他被认为是特朗
        的贸易对我们双方都有利，美国将持续向这一点迈进”。                        将共同分担关税影响，整体贸易活动有望恢复。                            普内阁的贸易“鸽派”，美国媒体普遍认为，大幅暂缓对
                                                                                                          多国的关税，主要是他发挥作用。他接到了大量来自商界
            联合声明还称，采取上述举措后，中美将建立机制，                          ING 将中国全年经济增长预测上调回 4.7%，并表示，                 领袖的电话，并先后于周末和特朗普作出暂缓对大部分国
        进行经贸关系协商，并明确中方代表是国务院副总理何立                        若 90 天内达成双边协议，增长还有进一步上调空间。                       家关税决定的那天早上，分别在“空军一号”上和椭圆办
        峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表                                                                         公室内与特朗普进行了交谈。
        贾米森·格里尔。协商地点，可在中国、美国，或双方商                        出口商：快速出货
        定的第三国进行。                                                                                             与此同时，此时中美两国面临的经济压力也与七年前不同。
                                                             “这份联合声明为当前紧张的全球贸易环境带来一丝
        “好得超出我预期”                                        暖意，出口商们过去一个月的成本压力会得到部分缓解，”                          谈判前，多家美国零售巨头的 CEO 与特朗普举行闭
                                                         位于香港的一家出口服务商 GenPark 的创始人兼 CEO 庞                 门会议，直接警告其关税政策将导致供应链中断，“两周
            声明发出后，现货黄金失守 3220 美元 / 盎司，为 5                国强（Chris Pang）向 BBC 中文表示，未来 90 天他的业              后美国消费者将看到空空如也的货架……价格也会被迫上
        月 1 日以来新低，日内跌幅达 3.21%。一般面对经济不确                   务估计会繁忙起来，因为对出口导向型企业而言是难得的                        涨”。此番警告促使特朗普随后对关税表态有所缓和。
        定性时，黄金价格会上涨，反之会跌。                                窗口期，大量企业会集中出货，加速在美国市场的测试与
                                                         落地。                                                 另一重压力来自美国国债市场。对等关税实施后，美
            香港恒生指数当天收盘大涨近 2.98%。消息公布时中                                                                    国国债收益率在亚洲夜间交易时段升至 5%，这意味着美
        国内地股市已经收市，当日上证指数涨幅为 0.82%，深成                         GenPark 主营业务是利用生成式 AI 帮中国的出口商                国财政部如果发行新债券也必须设定更高的收益率，否则
        指涨幅为 1.72%。美国股指期货应声大涨：标普 500 上涨                  进行社交电商营销，目前服务数百个中国出海的中小品牌，                       将无人购买，这将大幅推高美国财政的压力。而中国作为
        2.8%，纳斯达克上涨 3.6%。同时，人民币也涨到六个月                    其中约半数重点开展中美进出口业务，涵盖服饰、美妆、                        明面上美债的第二大持有国（第一是日本），甚至并未抛
        来的新高。                                            家居、数码等品类。                                        售美债，否则这一压力将加剧。


            在欧洲，航运公司马士基（Maersk）以近 12% 的涨                     庞国强介绍，在 GenPark 平台上，已经有不少面向                     对中国而言，情况也不乐观，正在积极重建消费者信
        幅成为当日涨幅最高的个股。消息传出后，其他欧洲物流                        海外年轻消费者的中国品牌在积极试水欧美市场。这 90                       心和低迷的房地产市场的中国经济，还将在今年夏秋之际，
        公司股价也纷纷上扬。航运及集装箱运输公司哈帕格－劳                        天的政策窗口，给了他们一次“轻装试水”的机会。                          迎来数以千万级的毕业生，如果经济不景气，他们的就业
        埃德（Hapag-Lloyd）股价上涨超过 10%                                                                         将变得岌岌可危。
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